Программа жесткой экономии ФРС по сокращению заработной платы

Явная цель политики Совета Федеральной резервной системы состоит в том, чтобы управлять денежной массой и банковским кредитом таким образом, чтобы поддерживать стабильность цен. Обычно это означает борьбу с инфляцией, ответственность за которую возлагается исключительно на «слишком большую занятость», эвфемизированную как «слишком много денег».[1] В более прогрессивные дни Конгресса перед ФРС была поставлена ​​вторая цель: способствовать полной занятости. Проблема в том, что предполагается, что полная занятость вызывает инфляцию, а способ борьбы с инфляцией заключается в сокращении занятости, которая упрощенно рассматривается как определяемая предложением кредита.

Так что на практике одна из двух директив ФРС должна дать результат. И неудивительно, что цель «полной занятости» отбрасывается за борт – если она вообще когда-либо воспринималась всерьез менеджерами ФРС. При администрации Картера (1777–1780 гг.), приведшей к большой инфляции цен в 1980 г., председатель ФРС Пол Волкер выразил свою экономическую философию в карточке для заметок, которую он держал в кармане, чтобы достать и продемонстрировать, в чем заключался его приоритет. На карте указана недельная заработная плата среднего строителя в США.

Председатель Волкер хотел, чтобы заработная плата снизилась, обвиняя в инфляции слишком большую занятость — то есть слишком полную. Он поднял банковскую ставку США до беспрецедентных 20 процентов — самой высокой нормальной ставки с вавилонских времен в первом тысячелетии до нашей эры. Это действительно разрушило экономику, а вместе с ней и занятость и процветание. Волкер назвал это «жестким монетарным лекарством», как будто крах финансовых рынков и экономический рост показали, что его «лекарство» от инфляции работает.

Помимо уровня занятости и заработной платы, еще одной жертвой повышения процентных ставок Волкером стало состояние Демократической партии на президентских выборах 1980 года. Они потеряли Белый дом на двенадцать лет. Таким образом, партия проявляет большую смелость – или просто невежественна – принимая участие в промежуточных выборах этой осенью, подражая попытке г-на Волкера снизить уровень заработной платы за счет ужесточения финансовых условий, которое уже привело к краху фондового рынка на 20 процентов.

Президент Байден полностью поддержал назначенного республиканцами председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла в одобрении финансового краха в надежде, что он приведет к снижению уровня заработной платы в США. Это политика класса доноров Демократической партии и, следовательно, политического электората.

Для Уолл-стрит и ее сторонников решение любой инфляции цен заключается в сокращении заработной платы и государственных социальных расходов. Ортодоксальный способ сделать это — подтолкнуть экономику к рецессии, чтобы сократить найм. Рост безработицы заставит трудящихся конкурировать за рабочие места, которые оплачиваются все меньше и меньше по мере замедления экономики.

Эта доктрина классовой войны является главной директивой неолиберальной экономики. Это особенность узкого видения корпоративных менеджеров, и One Percent, Федеральная резервная система и МВФ являются его самыми престижными лоббистами. Наряду с Джанет Йеллен из Министерства финансов публичное обсуждение сегодняшней инфляции в США построено таким образом, чтобы избежать обвинений в 8,2 процентный рост потребительских цен в связи с санкциями администрации Байдена времен новой холодной войны в отношении российской нефти, газа и сельского хозяйства или в отношении нефтяных компаний и других секторов, использующих эти санкции в качестве предлога для установления монопольных цен, как если бы Америка не продолжала покупать российское дизельное топливо, как будто фрекинга не набрали и кукурузу не превращают в биотопливо. Перебоев с поставками не было. Мы просто имеем дело с монопольной рентой нефтяных компаний, использующих антироссийские санкции в качестве предлога того, что вскоре возникнет дефицит нефти для Соединенных Штатов, да и для всей мировой экономики.

Остановка экономики и внешней торговли США и других стран из-за Covid также не считается нарушением цепочек поставок и повышением стоимости доставки и, следовательно, цен на импорт. Всю вину за инфляцию возлагают на наемных работников, и в ответ они становятся жертвами грядущей жесткой экономии, как будто их заработная плата несет ответственность за рост цен на нефть, продукты питания и другие цены в результате кризиса. Реальность такова, что они слишком привязаны к долгам, чтобы быть мотами.

Мусорная экономика ФРС о том, на что тратятся банковские кредиты

Предлог, стоящий за недавним повышением учетной ставки ФРС на 0,75% 15 июня (до ничтожного диапазона от 1,50% до 1,75%), заключается в том, что повышение процентных ставок вылечит инфляцию, удерживая заимствования для расходов на основные потребности, которые составляют основу жизни. Индекс потребительских цен и связанный с ним дефлятор ВВП. Но банки не финансируют большого потребления, за исключением долга по кредитным картам, который в Соединенных Штатах сейчас меньше, чем студенческие кредиты и автомобильные кредиты.

Банки кредитуют почти исключительно для покупки недвижимости, акций и облигаций, а не товаров и услуг. Около 80 процентов банковских кредитов составляют ипотечные кредиты на недвижимость, а большая часть остальных — кредиты, обеспеченные акциями и облигациями. Таким образом, повышение процентных ставок не приведет к тому, что наемные работники будут брать меньше кредитов для покупки потребительских товаров. Основной ценовой эффект меньшего количества банковских кредитов и более высоких процентных ставок сказывается на ценах на активы, что сдерживает заимствование для покупки домов, а также сдерживание арбитров и корпоративных рейдеров от покупки акций и облигаций.

Отказ от домовладения среднего класса

Самым непосредственным эффектом ужесточения кредита Федеральной резервной системы будет снижение уровня домовладения в Америке. Этот показатель снижается с 2008 года, с почти 68 процентов до 61 процента сегодня. Снижение началось с выселения президентом Обамой почти десяти миллионов жертв бросовых ипотечных кредитов, в основном чернокожих и латиноамериканских должников. Это была альтернатива Демократической партии списанию мошеннических ипотечных кредитов до реальных рыночных цен и снижению их текущих расходов, чтобы привести их в соответствие с рыночной стоимостью аренды. Задолжавшие жертвы этого масштабного банковского мошенничества были вынуждены страдать, чтобы спонсоры Обамы с Уолл-Стрит могли сохранить свои грабительские доходы и действительно получить массивную финансовую помощь. Расходы на их мошенничество ложились на клиентов банка, а не на банки и, следовательно, на их акционеров и держателей облигаций.

Отпугивание покупателей нового жилья за счет повышения процентных ставок приводит к снижению количества домовладельцев — признака принадлежности к среднему классу. Несмотря на это, США превращаются в лендлордскую экономику. Политика ФРС по повышению процентных ставок приведет к значительному увеличению процентных платежей, которые должны будут платить потенциальные покупатели нового жилья, что сделает текущие расходы недоступными для многих семей.

Поскольку Соединенные Штаты стали более обремененными долгами, более 50 процентов стоимости американской недвижимости уже принадлежит ипотечным банкирам. Собственный капитал домовладельцев — то, чем они владеют за вычетом ипотечного долга — падал даже быстрее, чем снижались проценты домовладельцев.

Недвижимость переходит из «бедных» рук в руки богатых арендодателей. Компании частного капитала — фонды «Одного процента» — собираются собрать осколки грядущей волны лишения права выкупа заложенного имущества, чтобы превратить дома в сдаваемую в аренду недвижимость. Более высокие процентные ставки не повлияют на их стоимость покупки этого жилья, потому что они покупают за все деньги, чтобы получить прибыль (собственно, арендную плату за недвижимость) как арендодатели. В течение следующего десятилетия доля домовладельцев в стране может упасть до 50% (а собственный капитал домовладельцев еще ниже), превратив Соединенные Штаты в экономику домовладельцев вместо обещанной экономики домовладельцев среднего класса.

Грядущая экономическая экономия (действительно, обремененная долгами депрессия)

В то время как уровень владения жильем резко упал для населения в целом, «Количественное смягчение» ФРС увеличило субсидии на финансовые ценные бумаги Уолл-стрит с 1 триллиона долларов до 8,2 триллиона долларов, из которых наибольший прирост пришелся на пакетные жилищные ипотечные кредиты. Это предотвратило падение цен на жилье и сделало его более доступным для покупателей жилья. Но поддержка цен на активы со стороны ФРС спасла многие неплатежеспособные банки — самые крупные — от банкротства. Шейла Бэр из FDIC выделила Citigroup, Countrywide, Bank of America и других обычных подозреваемых. Работающее население не считается слишком большим, чтобы потерпеть неудачу. Его политический вес невелик по сравнению с весом банков Уолл-Стрит и других доноров сектора FIRE.

Снижение учетной ставки всего до 0,1 процента позволило банковской системе получить колоссальную прибыль, выдав ипотечные кредиты под 3,50 процента. И, несмотря на падение фондового рынка более чем на 20 процентов с почти 36 000 до менее 30 000 17 июня, самый богатый один процент Америки и, по сути, 10 процентов самых богатых людей значительно увеличили свое состояние на акциях, в то время как рынок облигаций пережил самый большой бум. история. Но большинство американцев не выиграли от этого скачка цен на активы, потому что большинство акций и облигаций принадлежат только самым богатым слоям населения. ФРС полностью поддерживает инфляцию цен на активы. Но для большинства американских семей, корпораций и правительства всех уровней финансовый бум с 2008 года повлек за собой растущее долговое бремя. Многие семьи сталкиваются с неплатежеспособностью, поскольку политика Федеральной резервной системы направлена ​​на создание безработицы. Теперь, когда мораторий Covid на выселение просроченных арендаторов истекает, ряды бездомных растут.

Администрация Байдена пытается обвинить Путина в сегодняшней инфляции и связанных с ней искажениях, даже используя термин «путинская инфляция». Ведущие СМИ следуют их примеру, не объясняя своей аудитории, что западные санкции, блокирующие экспорт российских энергоносителей и продовольствия, вызовут этим летом и осенью во многих странах продовольственный и энергетический кризис. И действительно, дальше: военные и сотрудники Госдепартамента Байдена предупреждают, что борьба с Россией — это лишь первый шаг в их войне против неолиберальной экономики Китая, которая может длиться двадцать лет.

Что предвещает длительную депрессию. Но, как сказала бы Мадлен Олбрайт, они считают, что цена того «стоит». Кабинет Байдена изображает эту Новую холодную войну как борьбу «демократических» Соединенных Штатов — «демократия» — это эвфемизм для приватизации экономического планирования в руках крупнейших банков, «слишком больших, чтобы обанкротиться» и других членов нео-северный олень класса — в отличие от «автократического» Китая и даже России — быть «автократическим» в том, что рассматривает банковское дело и создание денег как общественную пользу для финансирования ощутимого экономического роста, а не финансиализации, и иным образом сопротивляется неолиберальному захвату Запада.

Нет никаких доказательств того, что неолиберально-неоконсервативная Новая холодная война Америки может восстановить прежнюю промышленную и связанную с ней экономическую мощь страны. Экономика не может восстановиться до тех пор, пока сохраняется сегодняшний долг. Обслуживание долга, стоимость жилья, приватизированное медицинское обслуживание, студенческий долг и разрушающаяся инфраструктура сделали экономику США неконкурентоспособной. Невозможно восстановить его экономическую жизнеспособность, не изменив эту неолиберальную политику. Но под рукой мало «реальной экономики», которая могла бы предложить альтернативу классовой войне, присущей неолиберализму, верящему в то, что экономика и уровень жизни могут процветать чисто финансовыми средствами, за счет заемных средств и извлечения корпоративной монопольной ренты, в то время как Соединенные Штаты сделали свое дело. производство неконкурентоспособно – казалось бы, необратимо.

северный олень Класс стремился сделать неолиберальную приватизацию и финансиализацию Америки необратимой

Это удалось до такой степени, что ни одна партия или экономический электорат не продвигают политику, необходимую для восстановления промышленности. Тем не менее, руководство Демократической партии, подвергающее экономику плану жесткой экономии в стиле МВФ, сделает промежуточные выборы в ноябре этого года уникальными. В течение последних пятидесяти лет роль ФРС заключалась в том, чтобы обеспечить экономику легкими деньгами, дать правящей партии хотя бы иллюзию просачивающегося процветания, чтобы удержать избирателей от избрания оппозиционной партии. Но на этот раз администрация Байдена реализует программу жесткой финансовой экономии.

Политика идентичности партии касается почти всех идентичностей, кроме идентичности наемных работников и должников. Это не похоже на платформу, которая может добиться успеха. Но, несомненно, призрак Маргарет Тэтчер говорит им: «Альтернативы нет».

Новая книга Майкла Хадсона «Судьба цивилизации» будет опубликована издательством CounterPunch Books в следующем месяце.