Ethereum упал на 40% по сравнению с BTC после слияния

С момента реализации The Merge криптовалюта Ethereum (ETH) значительно упала по сравнению с биткойнами (BTC). Согласно данным CryptoQuant, цена ETH упала примерно на 44% по отношению к BTC с сентября 2021 года, когда сеть Ethereum провела долгожданное обновление.

Слияние ознаменовало переход Ethereum от механизма консенсуса Proof of Work (PoW) к механизму консенсуса Proof of Stake (PoS), устраняя традиционный майнинг и передавая проверку транзакций группе валидаторов. Это изменение породило ожидания улучшения производительности сети, но на практике влияние на цену ETH оказалось противоположным ожиданиям.

До слияния ETH торговался на уровне около 0,07909 BTC. Однако после обновления соотношение цен между двумя криптовалютами упало до 0,0425 BTC, самого низкого уровня с 2021 года.

Такие результаты ставят Ethereum в деликатное положение, поскольку многие аналитики считают, что криптовалюта все еще может столкнуться с дальнейшей девальвацией. Согласно отчету CryptoQuant, ETH может упасть до 50% по отношению к BTC, достигнув соотношения 0,02 BTC, прежде чем инвесторы сочтут его недооцененным.

Производительность Ethereum после слияния

Еще одна проблема, связанная с продолжающимся снижением ETH по сравнению с BTC, — это эффективность биржевых фондов (ETF) на базе Ethereum.

С момента запуска этих ETF в США в период с 23 июля по 9 сентября 2024 года произошла девальвация актива на 18%, что привело к оттоку капитала на сумму более 568 миллионов долларов. Это показывает, что ETF не стали катализатором роста цены ETH, вопреки ожиданиям многих инвесторов.

Кроме того, обновление Dencun, которое ввело временное хранилище данных в решениях второго уровня сети Ethereum (Уровень 2), еще больше снизило давление покупателей на ETH, поскольку меньшему количеству пользователей нужен актив для оплаты комиссий за транзакции. По данным Token Terminal, это изменение привело к снижению комиссий уровня 1 в сети Ethereum на 99% с марта 2024 года.

Еще одним критическим моментом является увеличение предложения ETH после обновления «Dencun», которое вернуло актив в инфляционное состояние с большим количеством ETH в обращении. Эта инфляция снижает относительную стоимость актива, оказывая дальнейшее давление на его цену.

По мнению аналитиков, будущее ETH будет зависеть от того, как сеть Ethereum отреагирует на эти структурные изменения и как пользователи продолжат применять решения уровня 2. Хотя Ethereum по-прежнему остается одной из крупнейших сетей блокчейнов в мире, ее значительное падение по сравнению с другими. Биткойн поднимает вопросы о своей долгосрочной конкурентоспособности.