Как можно меньше в Евросистеме — BitcoinBlog.de — блог о биткойнах и других виртуальных валютах

Раньше говорили, что в биткойны следует инвестировать только то, что вы готовы потерять. Сегодня все наоборот: в Евросистеме следует оставлять только тот капитал, без которого вы могли бы обойтись.

Многие банки теперь просят своих клиентов пройти тест, прежде чем разрешить им инвестировать в акции и другие ценные бумаги.

Этого требует директива Европейского управления по ценным бумагам и рынкам ESMA35-43-2938. Если банки предлагают своим клиентам возможность покупать акции, облигации, ETF или опционы без предварительной консультации, они обязаны проверить, достаточно ли клиенты знают о продукте.

Например, DKB задает своим клиентам вопросы по 11 группам товаров. Однако не включена одна из самых рискованных инвестиций – евро. Поскольку важно понимать риски, мы предложили несколько советов:

Это может звучать смешно, но это очень серьезно.

В лучшем случае инвестиции для нишевых целей.

Раньше говорили, что вам следует инвестировать в биткойны только те деньги, которые вы готовы потерять. Сегодня я бы сказал, что в системе евро следует оставлять только тот капитал, без которого вы можете обойтись.

Или, как сказал Майкл Сэйлор: «Покупайте Биткойн только на те деньги, которые вы не можете позволить себе потерять».

Если вы посмотрите на это трезво, евро — это актив, который сочетает в себе высокие риски и низкую эффективность, но предлагает мало преимуществ. Любой специалист по финансовому планированию в здравом уме рассматривает евро как бремя в портфеле, которое может иметь цель «инвестиций специального назначения», но которое вы хотите оставить как можно меньше.

Но «Евросистема» выходит за рамки евро. Это также означает финансовые продукты, такие как деньги овернайт, счета денежного рынка или облигации, которые номинированы в евро и по которым выплачиваются фиксированные суммы в евро. В более широком смысле это также означает акции, которые зависят от евро, и, еще шире, любые активы, принадлежащие поставщику финансовых услуг еврозоны.

В повседневной жизни полезно иметь евро на банковском счете, и может иметь смысл синхронизировать часть портфеля со стоимостью евро. Но чем меньше, тем лучше.

Нигде человек не может быть таким человечным

Пожалуйста, не поймите меня неправильно. Я очень люблю Европу и ЕС. Аналогичной конфедерации государств не существует.

Ни на одном континенте нет больше причин гордиться своим образом жизни. Мы, европейцы, живем дольше, но работаем меньше, чем остальной мир; У нас больше отпусков, но мы выходим на пенсию раньше. Мы живем в более красивых городах, которые также безопаснее и чище; мы едим лучшую еду и дышим более чистым воздухом. Нигде стандарты свободы прессы и свободы выражения мнений не являются такими высокими, и нигде нет таких хороших систем социального обеспечения.

Нигде больше у людей нет столько возможностей быть по-настоящему людьми. Европа решила не максимизировать коллективные цели, такие как экономический рост или военная мощь, не жертвовать отдельными людьми ради трофеев коллектива, а поставить благополучие личности превыше всего. По иронии судьбы, это делает ЕС самым замечательным политическим проектом всех времен.

Но, как и у любого решения, у этого тоже есть цена.

Смерть по правилам

Есть определенная мудрость в том, чтобы занимать представителей политической власти вопросами регулирования всех аспектов жизни, вплоть до электропроводности меда. Так что у них нет времени начинать войны.

Но цена является чрезмерной, и ущерб, который она наносит нашей экосистеме, очевиден. Европейская криптоиндустрия процветает там, где ей не мешают ни цены на электроэнергию, ни регулирование. Если европейцам позволят это сделать, они станут одними из лучших в мире.

Но как только в игру вступает регулирование, локация не только становится слабой – она фактически перестает существовать. Ни одна из крупных – даже средних – фондовых бирж не находится в ЕС. Майнинг совершенно неактуален, здесь нет децентрализованных бирж или стейблкоинов, о которых стоит упомянуть.

MiCA, основная нормативно-правовая база ЕС, лишь завершает эту четкую работу. ЕС, возможно, сочинил лучший в мире концерт мечты о нормативном регулировании, но у него больше нет оркестра, который мог бы его исполнить. Больше не существует рычага, посредством которого регулирование могло бы работать.

Даже если вы разделяете цели регулирования – особенно тогда! – Результат – катастрофа. Трагедия, которую мы уже знаем по кредитным картам, онлайн-платежам, интернет-поиску и социальным сетям, повторяется – и никто не предпринимает никаких действий, чтобы противодействовать ей.

Возможно, это то, что больше всего беспокоит: институты ЕС и его члены не способны самокорректироваться и адаптироваться к реальности.

Список ужасов

Давайте посмотрим на некоторые примеры того, чего достигла крипто-политика в ЕС за последние годы:

• Теперь, когда MiCA вступил в силу, регуляторы в каждом штате формируют свои собственные департаменты для регулирования поставщиков стейблкоинов, которых даже не существует.
• Поскольку в ЕС больше нет фондовых бирж международного значения, потребители часто торгуют на фондовых биржах в третьих странах. Это сводит к минимуму любой юридический, полицейский и регулирующий доступ.
• Экономисты ЕЦБ в течение многих лет неправильно и неверно оценивали Биткойн, но продолжают давать советы высшему монетарному учреждению Европы.
• ЕЦБ уже давно думает о цифровом евро. Теперь он планирует сделать это не раньше 2029 года. Очевидно, что уже слишком поздно – и что цифровой евро, как и планировалось, останется намного ниже того, что криптовалюта уже делает сегодня.
• Общественное вещание продолжит ссылаться на защиту потребителей при освещении Биткойна в 2024 году, хотя в прошлом это всегда было неправильно.
• Наконец, в Саксонии генеральный прокурор спешно распродает резерв биткойнов, который страна неожиданно получила в подарок.

Это всего лишь несколько примеров. Общим знаменателем является то, что результат отрицательный, но никто не несет ответственности и даже серьезной критики не выдвигается.

Способна ли политико-административная система в ЕС исправиться? Способен ли он оценивать действия институтов на основе результатов? Может ли оно потребовать от своих сотрудников ответственности и увольнений? Или в этом слишком много моральной жестокости?

Вы знаете ответ на эти вопросы – и вы знаете, к чему это приведет.

Европа со спущенными штанами

ЕС не будет лучшим местом для криптовалют. Даже не посредственный. Шанс уже упущен.

Но страдает не только криптоиндустрия. Экономика ЕС в 2024 году выросла на 0,8 процента, меньше, чем почти во всех западных странах, за исключением Японии. Страны ЕС с самым низким ростом, включая Германию, находятся в нижней части мирового рейтинга.

Если теперь учесть, что на Востоке бушует война, дезинформация разрушает демократии, Трамп планирует тарифы против Европы, Китай продолжает расти, мы движемся к демографическому кризису, мы все еще сталкиваемся с некоторыми серьезными проблемами, связанными с изменением климата или его предотвращение и и — тогда нужно быть очень сильным оптимистом, чтобы надеяться, что европейские институты, которым, очевидно, трудно делать выводы из контакта с реальностью, проведут наш прекрасный континент через эти проблемы, не причинив ему вреда.

Наконец, когда дело доходит до криптовалют, вырисовывается сценарий, который может нанести нокаутирующий удар по евросистеме. Дональд Трамп – или его советники – поняли, как они могут использовать криптовалюту для себя: через стратегический резерв биткойнов, через децентрализованное финансирование и стейблкоины, а также через майнинг. США сделают несколько шагов вперед, в то время как ЕС притормаживает MiCA. Такое разделение не может пройти хорошо.

Вполне реалистичный сценарий заключается в том, что доллар как стейблкоин становится долларом 2.0: работает на многих блокчейнах, перемещается по всему миру за секунды, совместим со смарт-контрактами и DeFi, эмитируется покупателями государственных облигаций США и поддерживается биткойнами. Любой, кто когда-либо использовал долларовые токены в кошельке Web3, знает, насколько мощным является это техническое обновление денег. Это все равно, что сравнивать машину с каретой, смартфон с факсом.

В этом случае Европа останется со спущенными штанами. MiCa не только препятствует появлению соответствующей стабильной монеты в ЕС: она ставит под угрозу способность местных финансов взаимодействовать с глобально значимыми стабильными монетами, такими как доллары Tether.

Если никто не примет контрмер, ЕС может исключить себя из активного доступа к новой финансовой системе. Остальные будут использовать смартфоны и автомобили, мы продолжим использовать кареты и факсы до тех пор, пока ЕЦБ в конечном итоге не выпустит цифровой евро.

Рано или поздно рынок лишит ЕС и ЕЦБ силы. Граждане будут пользоваться деньгами, отчеканенными за границей, ЕС потеряет свой валютный суверенитет.

Месть под видом правосудия

Этот экстремальный сценарий ужасен. В нем евро рухнет, потому что укрепится доллар, и появится банк, управляемый банками ЕС, потому что им не разрешено подключаться к важной инфраструктуре Web3. Граждане понесут ужасающие потери, а ЕС институционально развалится.

Но, надеюсь, не придется заходить так далеко. Между статус-кво и коллапсом существует множество уровней жестокости. Евро не преуспевает ни в одном из этих случаев.

Доходы от сберегательных продуктов в евро, таких как ежедневные денежные счета, уже значительно ниже инфляции. Даже если смотреть в будущее с некоторым оптимизмом, вполне вероятно или даже неизбежно, что это соотношение будет продолжать ухудшаться.

Если затем евро обесценится, либо из-за политики процентных ставок ЕЦБ, либо из-за отсутствия резерва биткойнов, каждый финансовый продукт, номинированный в евро, понесет значительные потери.

Но до тех пор вы можете хранить свои активы в золотых сертификатах, ETF, акциях или иностранной валюте, верно?

Если Евросистема сократится, это также может оказаться под угрозой. Потому что сокращающиеся экосистемы имеют тенденцию к внутреннему каннибализации; Те, кто прижал телегу к стене, ищут козлов отпущения, которым можно отомстить от имени тех, кто проиграл, и под предлогом справедливости тем, кто не сократил, а сохранил или даже приумножил свое богатство.

Первые признаки этого уже можно увидеть: есть советники ЕЦБ, которые наконец признают, что Биткойн может победить, но призывают к политике, которая еще больше борется с Биткойном; Франция, Дания, Норвегия и Италия уже начинают вводить возрастающие налоги на богатство в отношении криптовалют и нереализованной прибыли. Если бы криптовалюту не предотвратили, биржи и майнеры собирали бы во много раз больше налоговых поступлений. Но Биткойн был неверно оценен, и теперь это становится еще большим поводом для мести.

Что будет, если экономика действительно сократится? Что, если сокращение поставит под угрозу социальный мир? Когда люди бредут по пустынным глубинкам городов с дыркой в ​​животе и сжатым кулаком в кармане? Насколько заманчиво тогда экспроприировать тех, кто получил их богатство, хотя бы для того, чтобы удовлетворить потребность в мести и отвлечься от собственных неудач?

Любой актив, принадлежащий финансовому учреждению в ЕС, включая биткойны на биржах, при необходимости может быть заморожен. Легитимация со стороны судебной системы может произойти позже. Верховенство закона технически подрывается.

Хранение ваших активов за пределами Евросистемы не защитит вас от экспроприации. Никакое самозаключение не спасет вас, когда в вашу дверь постучатся люди с оружием. Но это усложняет задачу и восстанавливает конституционный порядок: сначала закон, потом экспроприация. Охранять свои активы самостоятельно – значит защищать их от произвола.