ЕЦБ обеспокоен тем, что люди обеднеют, потому что не покупают биткойны – BitcoinBlog.de – блог о биткойнах и других виртуальных валютах

Новый документ Европейского центрального банка (ЕЦБ) поднимает новую ноту: в нем обсуждается, что будет означать для общества, если цена Биткойна продолжит расти. К сожалению, нет никаких признаков изменения мышления в ЕЦБ.

На биткойн-сцене недавно опубликованная статья двух экономистов ЕЦБ подвергается критике как «объявление войны». Это настолько же верно, насколько и неверно.

Потому что, по сути, именно это и написано в газете. Распределительные последствия Биткойна ровно то же самое, что уже давно проповедуют биткойн-максималисты: Получайте удовольствие, оставаясь бедным – Потеря биткойнов может оказаться дорогим развлечением.

Но что произойдет, когда мем станет реальностью? Что произойдет, если цена Биткойна продолжит расти?

Этому вопросу посвящено очень умное и интересное эссе.

«Наименее вредное применение Биткойна»

Два автора, Ульрих Биндсейл и Юрген Шааф, начинают с инвентаризации: Биткойн превратился из средства платежа в средство сбережения.

«Видение Накамото» Биткойна как «метода P2P-платежей» не воплотилось в жизнь. В качестве платежного средства Биткойн циркулирует в основном среди преступников, хакеров, дилеров, мошенников, торговцев оружием и так далее.

С другой стороны, среди непреступников доминирует «наименее вредное» применение Биткойна: инвестирование, хранение, спекуляция на том, что цена будет продолжать расти.

Приложение как средство платежа – да и вообще приложение – становится лишним. Биткойн считается «инвестиционным продуктом, стоимость которого будет расти в течение длительного времени, независимо от того, принесет ли он конкретную пользу обществу».

Многочисленные видные инвесторы — Ларри Финк из BlackRock, братья Уинклвосс, звезда футбола Том Брэйди — верят, «что общество может координировать свои действия вокруг любого актива, когда предложение ограничено или ограничено. Если общество выбирает ценности биткойн-хранителей, то биткойны хранят ценности». – и цена продолжает расти.

В документе скептически, но точно описывается доминирующий в настоящее время взгляд на Биткойн. Но что особенного, оба автора относятся к этому серьезно.

Обнищание, потому что Биткойн упускает возможность

Когда ЕЦБ до сих пор имел дело с биткойнами, он обычно предупреждал об убытках от инвестиций в биткойны.

Любой, кто покупает на вершине пузыря, понесет убытки; Поскольку Биткойн не имеет внутренней ценности, он не является надежным средством сбережения, и любой, кто относится к нему как к таковому, рискует потерять свои сбережения. И так далее. Эти предупреждения хорошо известны.

Теперь в новой статье Шааф и Биндсейл беспокоятся о другом: люди серьезно отнеслись к обычным предупреждениям о том, что они станут беднее, потому что НЕ инвестируют в Биткойн или инвестируют СЛИШКОМ ПОЗДНО: «Эта статья демонстрирует, что в Биткойн – Положительный сценарий» – то есть, если Биткойн будет успешным – «ни неблагоприятное время для торговли, ни хранение Биткойна не являются необходимыми, чтобы вызвать обнищание».

Такое изменение точки зрения примечательно. Оба автора осторожно признают, что вполне возможно, что биткойнеры были правы, а европейские банкиры ошибались.

Выигрыш одного человека – потеря другого человека

Сам вывод не сложен. Однако для этого необходимо, чтобы такие экономисты, как Шааф и Биндсейл, отказались от некоторых типичных убеждений.

Во-первых, цена Биткойна может вырасти без какого-либо продуктивного использования Биткойна. Нет никакой необходимости в том, чтобы «видение Накамото» об электронных деньгах преобладало. «Достаточно самореализующейся веры в растущую оценку».

Необходимо признать, что общества могут поддерживать «баланс веры в течение длительного времени», который кажется произвольным и не основанным на реальных выгодах. Тысячелетняя история религии иллюстрирует «непреходящую власть веры над научной логикой».

Во-вторых, если цена Биткойна растет, это создает богатство для инвесторов, но без улучшения производственного потенциала экономики, как в случае с акциями. Это игра с нулевой суммой: пирог не растет, он просто распределяется по-другому.

И если победят владельцы биткойнов, то, по логике вещей, проиграют и остальные.

Ранние пташки и опоздавшие

Два экономиста сейчас моделируют это перераспределение с помощью упрощенной модели с двумя действующими лицами: ранними пташками, которые купили биткойны раньше, и опоздавшими, которые приходят позже.

По мере роста цен «ранние пташки» продают биткойны опоздавшим. Они отказываются от потребления или продают другие активы, в то время как «жаворонки» потребляют доходы или инвестируют в традиционные активы.

Затем Шааф и Биндсейл установили некоторые довольно произвольные значения — какой процент ранних пташек продают в год, как опоздавшие финансируют покупку, какой процентный доход по ценным бумагам, насколько вырастет цена Биткойна — и использовали их для моделирования модели.

Результат не должен вызывать удивления: ранние пташки становятся богаче, а опоздавшие становятся беднее. «Любой эффект благосостояния, которым наслаждаются ранние последователи, когда цены растут, происходит из-за потерь тех, кто приходит позже (и тех, кто этого не делает), которые становятся беднее».

«Новые Lamborghini, Rolex, особняки и портфели акций ранних биткойн-инвесторов, — поясняется в документе, — созданы не увеличением экономического производственного потенциала; вместо этого они финансируются за счет сокращающегося потребления и богатства тех, кто позже покупает биткойны».

Таким образом, упущение Биткойна — это «не только упущенная возможность создать богатство, но и означает потерю богатства по сравнению с миром без Биткойна».

Единственный логичный ответ

Но что из этого следует? В мире Биткойна на этот вопрос есть только один ответственный ответ.

Если Биткойн — это игра с нулевой суммой, то есть если выигрывают ранние последователи, а проигрывают те, кто опоздал, тогда Европа выиграет, если она окажется в Биткойне раньше, и проиграет, если опоздает.

На случай, если «позитивный сценарий» сбудется, ЕЦБ, банки и государственные органы должны хранить часть своих резервов в биткойнах, одновременно поощряя европейских граждан покупать биткойны. Если произойдет то, что, по мнению авторов, возможно, Европа станет ранней пташкой.

С другой стороны, если Европа отстает, другие страны, такие как США или страны Персидского залива, становятся ранними пташками, а Европа становится опоздавшей, теряющей процветание.

Это очевидно, но это не тот вывод, к которому приходят Шааф и Биндсейл. Экономисты ЕЦБ не любили Биткойн, даже когда были убеждены, что он может потерпеть неудачу. Теперь, когда он может победить, биткойн им нравится еще меньше.

«Жесткий рост Биткойна или его устранение»

Перераспределение богатства, смоделированное в статье, не произойдет без «вредных последствий для общества». Это расстроит опоздавших и еще больше расколет общество.

У биткойнеров есть веские причины продвигать биткойн. Даже если они этого не знают, они являются победителями перераспределения. С другой стороны, те, кто еще не владеет биткойнами, «имеют убедительные причины быть против биткойнов и выступать против него в законодательном органе с целью предотвратить рост цен на биткойн или его полное исчезновение».

В Твиттере (сегодня) Согласно версии газеты, вполне вероятно, что Биткойн является объектом этой фантазии о вымирании.

К сожалению, Шааф и Биндсейл разделяют лишь несколько страниц между осознанием того, что они, возможно, были неправы, и объявлением войны тем, кто знал лучше. Потому что не должно быть того, чего не должно быть, а если это есть, то с этим надо бороться.

Можно только надеяться, что ЕЦБ, а вместе с ним и ЕС, не пойдут по пути объявления войны реальности вместо того, чтобы адаптироваться к ней.